美国通胀爆了,但全球国债却大涨了一周,市场完全不担心?

2021-06-11 09:36:09
来源:文章来源于网络

  美国5月通胀数据再度爆棚,但债市依然低迷,投资者对长期通胀的预期正在降温;美国劳工部4日公布数据显示,美国5月CPI数据继续走高。其中,5月份整体CPI同比上涨5%,为2008年8月以来的最高增速;核心CPI同比上涨3.8%,创1992年以来新高;数据公布后,10年期美国国债收益率短期内跃升,并一度升至1.53%,再创新高。美股在开盘前就开始下跌,并在开盘时回到1.50%以下,然后继续下跌,徘徊在三个月低点

  事实上,不仅是美国国债,欧洲债券市场在过去一周也保持了上涨趋势。周四,德国10年期公债收益率跌至-0.26%,为逾六周来最低水平
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  “从债市的角度来看,似乎没有通胀,”ing美国研究主管padhraic Garvey表示(13.37,-0.04,-0.30%);这反映了投资者对长期通胀的预期较低,以及对美联储不会迅速转向紧缩的预期;衡量长期通胀预期的美国10年期盈亏平衡通胀率自5月17日达到峰值以来持续下降,NatWest markets策略师约翰?布里格斯(John Briggs)本周在一份报告中写道:“我认为,即使数据稍微强劲一点,也不会对美联储6月份会议的声明造成太大改变。”。美联储官员一再表示,目前的上涨是由于暂时性因素,随着时间的推移,这种因素将逐渐减弱。美联储将于6月15日和16日召开货币政策会议,国泰君安首席固定收益分析师秦汉认为,美国市场的通胀预期已经见顶。因为海外市场逐渐放弃了与美联储的“赌博”,不再担心美联储误判通胀风险而导致政策急转直下。原因有四:首先,近两个月来,美国国债利率一直在向下波动,甚至跌破1.5%;第二,2021年美联储全体投票官员坚信“通胀是暂时的”;三是4月份美国CPI数据超出预期,但数据公布后市场对美联储未来政策利率的预期保持稳定;第四,市场认识到美联储更重视就业和疫苗接种,而非通胀
  华泰古巨基指出,疲弱的非农数据将削弱美联储应对通胀上行的信心,而有色金属等大宗商品的周期性回调也给了美联储在5月份高基数效应之后继续观察通胀趋势的动力。除非就业数据显著改善或通胀数据显著恶化,否则美联储可以在一段时间内耐心收紧货币政策。市场开始接受美联储通胀只是暂时现象的观点,流动性收紧预期的放松也有利于美国债市的阶段性反弹;此外,空头回补也在一定程度上提振了债市。自今年年初以来,美国国债和其他政府债券的看空头寸一直在增加。现在,随着风向的改变,空头回补的压力越来越大
  全球宏观策略董事总经理Ben emons认为,投机者在美国国债期货中建立了大量空头头寸的事实表明,如果交易商决定补仓,在高通胀(134.22,1.33,1.00%)的情况下,收益率甚至可能进一步下降。